来源 | 财经九号
作者 | 鸢卉
近年来，依托成渝双城经济圈的发展东风，重庆银行扎根山城本土，走出了一条城商行差异化属地发展路径，逐步上扬的营收业绩不断地肯定了这家山城银行的道路选择。
2025年重庆银行时隔多年再次交出营收、净利润双增长的亮眼年报，2026年一季度的“开门红”更是预示着重庆银行今年可能依然是硕果满满的一年。在银行业整体息差收窄、盈利承压的背景下，这份成绩单无疑令人侧目。
但正如《周易》所言：“安而不忘危，存而不忘亡，治而不忘乱。”重庆银行在跨越万亿资产门槛之际，其增长表象下的潜在风险也可能成为后续发展的“绊脚石”。
从重庆银行2025年年报来看，其财务结构失衡、资本流动性承压、公司治理存在多重合规短板等隐患同步凸显，万亿台阶的荣光之下，正潜藏着不容忽视的结构性矛盾。
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深耕本土，万亿城商行崛起
重庆银行成立于1996年，是西部和长江上游地区成立最早的地方性股份制商业银行，由重庆37家城市信用合作社及市联社、10家地方财政局和39家企事业单位联合发起设立了重庆城市合作银行，1998年3月，经中国人民银行批准，更名为重庆市商业银行，2007年8月，经中国银监会批准，更名为重庆银行。
作为重庆本土唯一A+H股上市城商行，重庆银行的发展脉络始终与区域经济同频共振。多年来该行摒弃盲目跨区域扩张路线，将信贷资源、网点渠道、金融产品集中投向重庆本地制造业、城市更新、乡村振兴、普惠小微、民生消费等核心领域，依托本土政企资源、居民储蓄基础构建外来银行难以复制的竞争壁垒。
2025年，区域经济回暖带动改行对公、零售信贷需求同步释放，在规模、盈利、资产质量三大维度同步迎来改善，经营韧性充分显现，进入万亿银行队列，并在西部万亿级城商行梯队中站稳一席之地。
截至2025年末，重庆银行资产总额10337.26亿元，较上年末增长1770.84亿元，增幅20.67%；实现营业收入151.13亿元，较上年增加14.34亿元，增幅10.48%；实现净利润61.05亿元，同比增长10.58%。
至今年一季度末，重庆银行实现营收39.95亿元，同比增加11.57%；净利润同比增加11.22%至18.98亿元，总资产规模同比大幅增加18.94%至11081亿元。
在贷款方面，2025年，重庆银行支持双城经济圈重大项目近150个，西部陆海新通道融资余额超550亿元，科技型企业贷款余额增长60%，绿色信贷增长40%，制造业贷款增量和增幅均创近五年新高。截至2025年末，重庆银行的公司贷款余额达4098.67亿元，同比增长30.95%，在总贷款中的占比提升至77.46%。规模、增量、增速均创历史新高。
在资产质量方面，重庆银行的努力成果同样显著。截止2025年末，重庆银行的不良贷款率1.14%，较上年末减少0.11个百分点；拨备覆盖率245.58%，较上年末增加0.50个百分点。
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上市公司成被执行人，存贷比常年超90%
职工董事缺位，险资持股十年收益低
然而，万亿规模的荣光之下，重庆银行的一些现象又让人不解。
首先，虽然重庆银行奇高的存贷比让人担心其是否影响了该行的流动性，但从资产质量来看，无论是贷款五级分类还是整体的贷款不良率水平都呈现明显改善且处于低位，不至于担忧资产质量。可是重庆银行却设置相当高水平的拨备覆盖率，其计提的信用减值损失更是侵蚀了超过一半的净利润。
截止2025年末，重庆银行的存贷比高达93.92%，较上年末增加0.99个百分点；而且重庆银行的存贷比常年维持在90%以上，这一存贷比已远远高于行业平均水平。此外，该行2025年计提的信用减值损失高达38.58亿元，同比增加6.69亿元，增幅20.99%。
更值得关注的是该行资本充足率的全线下滑。截至2025年末，该行的核心一级资本充足率8.53%，较上年末下降1.35个百分点；一级资本充足率9.62%，较上年末下降1.58个百分点；资本充足率12.55%，较上年末下降1.91个百分点。在重庆银行核心一级资本充足率已降至近五年来最低水平的同时，其风险加权资产更是同比增长20.83%。虽然重庆银行的核心一级资本充足率仍高于监管红线，但在上市城商行中其实已处于偏低水平。
以上种种均表明重庆银行的信用减值损失计提已经对其盈利产生较大的负面影响，这也可能削弱了该行的内源性资本补充能力，加速了风险加权资产的扩张。这种资本消耗速度显著快于资本补充速度的情况很可能让重庆银行整体的风险抵御能力减弱，从而使重庆银行处于“边扩张，边消化风险”的状态。
此外，重庆银行在公司治理方面的诸多现象也与其强劲的盈利表现格格不入。
据中国执行信息公开网显示，2026年5月，重庆银行罕见地成为被执行人，且执行标的仅有5042元。上市银行主体产生司法执行记录本身就是较为罕见的。银行属于持牌强监管金融机构，主体涉执行案件将可能产生多重连锁负面影响，如影响该机构监管评级，损害机构的市场声誉，进而使后续的同业合作、债券承销、政府重大项目招投标、银企合作等业务均会受到隐性限制等等。对于一家万亿级的银行来说，为了几千元冒如此风险实在令人费解。
在投资者方面，据重庆银行年报，多年稳居前十大股东行列的富德生命人寿在2025年减持重庆银行H股1106万股，减持后持股比例降至5.94%。
进入2026年，富德生命人寿再度减持，据南方都市报报道，5月11日，富德生命人寿以每股均价8.16港元减持重庆银行29.8万股；6月24日，再次以大宗交易一次性出售重庆银行3000万股。近一年来，“富德系”已累计减持重庆银行H股超过4800万股，合计套现约3.9亿港元。减持后，富德生命人寿及其子公司合计持股比例降至4.67%，首次跌破5%的举牌线。
截自《关于股东权益变动触及5%刻度的提示性公告（富德生命人寿）》
对此，中国经济网做了一下数据统计，从投资回报来看，若将套现3.9亿港元、剩余持仓市值约12.6亿港元（以1.69亿股、7.44港元/股估算）及历年分红约3.3亿港元合计，富德生命人寿十年总投资回报约19.8亿港元，较16.6亿港元成本浮盈约3.2亿港元，浮盈率约19%。但折合年化收益率仅约1.7%，不仅低于其当年“资产驱动负债”模式下的资金成本，甚至跑不赢同期银行理财产品收益。如此看来昔日“险资举牌潮”中的明星投资者以这种方式离场，也是令市场唏嘘。
截自《重庆银行股份有限公司章程》
而对后续新入场的投资者而言，重庆银行职工董事的长期缺位则成为了另一个隐患。根据重庆银行2025年12月31日发布的公司章程，董事会中应设有职工董事席位。而根据《银行保险机构公司治理准则》第二十五条及《职工董事、职工监事工作指引》第二条，银行保险机构应当建立职工董事制度，保障职工参与公司治理的权利。
然而，截至目前，重庆银行仍然没有公布关于职工董事职位选举任命的任何公告。这一治理架构上的缺失，不仅与监管要求不符，更在一定程度上削弱了职工权益的代表性和公司治理的完整性。在强调ESG治理的当下，重庆银行职工董事的缺位无疑是一个需要尽快补齐的短板。
深耕山城数十载，重庆银行依托与区域经济深度绑定的发展路径，在2025年交出了一份兼具规模与质量的阶段性经营答卷，充分印证本土城商行服务地方实体经济的核心价值。但金融业稳健经营从来不能只看短期增长数据，万亿资产体量之下，盈利结构单一失衡、资本流动性持续承压、公司治理存在合规隐患等潜在风险依然等待重庆银行去克服。
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